Ảnh minh họa

Được thành lập vào năm 2002, trải qua chặng đường hơn 20 năm xây dựng và phát triển, Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây lắp Trường Sơn (mã chứng khoán: TSA) có trụ sở tại Khu công nghiệp Châu Sơn, tỉnh Hà Nam tự hào là một trong những doanh nghiệp hàng đầu cả nước trong lĩnh vực xây lắp công trình điện và sản xuất cột điện, cọc bê tông ly tâm dự ứng lực. Quy mô hoạt động của TSA phát triển không ngừng trong những năm qua.

Doanh thu của TSA năm 2024 đạt hơn 654 tỷ đồng, tăng trưởng 77% so với năm 2023. Trong đó, doanh thu từ mảng xây lắp có sự cải thiện mạnh mẽ, tăng gấp đôi so với năm 2023, doanh thu từ bán hàng hóa cũng ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng, đạt hơn 291 tỷ đồng, tăng hơn 47%. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp đã giảm từ 11,7% năm 2023 xuống còn 9,1% trong năm 2024, chủ yếu do giá vốn dịch vụ xây lắp tăng mạnh so với năm 2023.

Doanh thu từ hoạt động tài chính năm 2024 đạt hơn 492 triệu đồng, tăng 74% so với năm 2023, chủ yếu đến từ các hợp đồng tiền gửi có kỳ hạn từ 6 đến 12 tháng với lãi suất dao động từ 5,4% đến 6,3%, cùng với khoản tiền gửi tăng thêm hơn 140 tỷ đồng so với đầu năm 2024. Bên cạnh đó, chi phí tài chính cũng giảm khoảng 43%, nhờ vào sự suy giảm của các khoản vay tài chính ngắn hạn và dài hạn.

Chi phí bán hàng trong năm 2024 có xu hướng giảm so với năm 2023, điều này trái ngược với sự tăng trưởng doanh thu. Nguyên nhân chủ yếu là do trong năm 2024, TSA không ghi nhận khoản chi phí nhân công, trong khi năm 2023, khoản chi phí này lên đến hơn 4,6 tỷ đồng. Tuy nhiên, chi phí nhân công quản lý doanh nghiệp (CPQLDN) lại tăng thêm hơn 1,1 tỷ đồng. Bên cạnh đó, TSA cũng phải trích lập dự phòng gần 2 tỷ đồng trong năm 2024, do các khoản phải thu khách hàng tăng lên, phản ánh khả năng thu hồi các khoản nợ này có phần rủi ro.

Các chi phí khác của TSA năm 2024 giảm mạnh so với năm 2023 do các khoản vi phạm hành chính chỉ bằng 1/10 so với năm trước.

Kết thúc năm 2024 TSA đạt lợi nhuận sau thuế (LNST) khoảng 23,5 tỷ đồng tăng 135% so với năm 2023.

Bảng cân đối kế toán:

Tổng tài sản của TSA cuối năm 2024 đạt hơn 643 tỷ đồng tăng gần 10% so với đầu năm trong đó:

• Tiền và các khoản tương đương tiền tăng gấp đôi so với đầu năm chủ yếu đến từ các khoản tiền gửi không kỳ hạn.
• Các khoản nợ vay tài chính của TSA giảm đi so với đầu năm ở cả ngắn hạn và dài hạn.
• Về dòng tiền: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong năm 2024 đã tăng gấp đôi so với đầu năm, cho thấy dòng tiền của TSA vẫn ổn định và đều đặn, điều này rất quan trọng để đảm bảo hoạt động liên tục của doanh nghiệp. Dòng tiền từ hoạt động tài chính ghi nhận mức âm do công ty sử dụng tiền để trả nợ gốc các khoản vay, điều này giúp giảm áp lực về chi phí lãi vay mà doanh nghiệp phải đối mặt so với năm 2023. Cụ thể, TSA đã giảm được hơn 4 tỷ đồng chi phí lãi vay trong năm 2024, chiếm gần 185% lợi nhuận sau thuế (LNST) của doanh nghiệp.

Bảng tổng hợp chỉ số kết quả kinh doanh năm 2023 và 2024

Nguồn Tính toán từ số liệu Báo cáo tài chính của TSA năm 2023, 2024

Năm 2024, TSA đối mặt với sự gia tăng chi phí nguyên liệu, chi phí sản xuất và chi phí vận hành. Bên cạnh đó, việc giảm giá các sản phẩm và dịch vụ cung cấp cũng góp phần làm suy giảm biên lợi nhuận gộp (LNG). Tỷ suất lợi nhuận thuần biên đã tăng lên nhờ vào việc giảm áp lực chi phí tài chính và chi phí bán hàng so với năm 2023, tuy nhiên chi phí quản lý doanh nghiệp (QLDN) lại tăng. Điều này cho thấy TSA đang nỗ lực thúc đẩy việc tiêu thụ hàng hóa, giảm thiểu tình trạng tồn kho (HTK),điều này cũng giải thích lý do tại sao tồn kho giảm so với đầu năm.

TSA ghi nhận sự tăng trưởng trong tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE),đây là dấu hiệu tích cực cho thấy công ty đang cải thiện hiệu quả hoạt động và nâng cao khả năng sinh lời từ vốn chủ sở hữu, đồng thời thể hiện năng lực quản lý tài chính hiệu quả. Quan trọng là, sự tăng trưởng ROE không phải do sử dụng đòn bẩy tài chính (vay nợ), điều này giúp đảm bảo sự an toàn tài chính cho công ty.

ROA của TSA cũng tăng, cho thấy công ty đã tối ưu hóa việc sử dụng tài sản để tạo ra giá trị, phản ánh một chiến lược đầu tư hợp lý và việc sử dụng tài sản một cách hiệu quả. Tỷ số thanh toán nhanh tăng lên cho thấy khả năng độc lập tài chính của TSA đang được cải thiện, đặc biệt là với mức độ thanh khoản cao nhờ vào việc các khoản tiền gửi không kỳ hạn gần như tăng gấp đôi.

Vòng quay phải thu khách hàng tăng cho thấy công ty đang thu hồi các khoản phải thu nhanh chóng, cải thiện khả năng quản lý nợ từ khách hàng và giảm thiểu rủi ro tín dụng. Tuy nhiên, vẫn tồn tại một số khoản nợ xấu cần lưu ý, vì vậy TSA đã trích lập dự phòng gấp ba lần để phòng ngừa rủi ro này.

Vòng quay hàng tồn kho tăng gấp đôi cho thấy công ty đang bán hàng tồn kho nhanh chóng hơn, điều này giúp tối ưu hóa việc sử dụng tài sản, giảm chi phí lưu kho, chi phí bảo quản, và tăng hiệu quả dòng tiền, đồng thời tránh tình trạng hàng hóa bị mất giá, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận chung của công ty.

Tỷ số nợ ngắn hạn trên tổng nợ phải trả tăng lên so với năm 2023, cho thấy nợ của TSA chủ yếu là ngắn hạn và xuất phát từ nghĩa vụ trả nợ cho nhà cung cấp thay vì vay tài chính. Điều này có ưu điểm là công ty không phải đối mặt với áp lực chi phí lãi vay, nhưng cũng tiềm ẩn nhược điểm như tăng giá vốn do thiếu các khoản ưu đãi tài chính, và có thể làm mất uy tín với đối tác nếu vi phạm thỏa thuận về thời gian thanh toán.

Với chiến lược năm 2025, TSA tiếp tục hành trình tạo ra giá trị, đảm bảo tăng trưởng cả ngắn hạn và dài hạn, bằng việc đạt được giá trị tối đa từ các hoạt động thi công, xây lắp công trình điện và sản xuất cột, cọc bê tông dự ứng lực là mục tiêu kinh doanh trọng tâm. Bên cạnh đó là hoàn thiện dự án xây dựng trung tâm thương mại và khu du lịch sinh thái; Phát triển mở rộng các sản phẩm bê tông nhằm tận dụng tối đa nguồn lực sẵn có,… Mục tiêu doanh thu năm 2025 đạt 690 tỷ đồng.

Chi tiết báo cáo tài chính kiểm toán 2024 của Công ty xem tại đây.

PV.